11月6日，美妆代工龙头莹特丽发布2024年第三季度财报。报告显示，莹特丽2024年第三季度销售额为2.752亿欧元（约合人民币21.53亿元），同比上升11.6%；调整后的EBITDA为0.392亿欧元（约合人民币3.06亿元），同比上升12.3%。
2024年前三季度，莹特丽销售额共为7.75亿欧元（约合人民币60.06亿元），同比上升5.4%；调整后的EBITDA为1.032亿欧元（约合人民币7.99亿元），同比上升0.9%。从财报数据来看，莹特丽已经扭转第一季度受网络攻击的业绩颓势，连续两个季度实现两位数增长，如若维持这种增长势头，莹特丽今年营收也将迈入80亿大关。
01 彩妆、护肤品业务实现两位数增长
莹特丽集团成立于1972年，是国际头部美妆代工厂之一，总部位于意大利，在美洲、欧洲、亚洲这些区域拥有11个研发中心、16个生产中心和16个营销办事处。客户众多，包括迪奥、阿玛尼、香奈儿、兰蔻等美妆大牌。从业务类型看，莹特丽业务通常分为三大板块：Make-up（彩妆）、Skincare（护肤）以及Hair&Body（头发与身体护理）。
整体而言，莹特丽三大业务板块第三季度销售额都有所增长。拆分至具体板块，也有各自的特点：其一，彩妆业务展现出回暖迹象。彩妆业务在三大业务中占比最大，年初受网络攻击波及也最为严重。今年上半年，该部门销售额为2.83亿欧元（约合人民币22.31亿元），同比下滑6.8%；调整后的EBITDA为0.38亿欧元（约合人民币3亿元），同比下滑15.3%。第三季度，其彩妆业务实现了双位数增长：销售额共1.71亿欧元（约合人民币13.38亿元），同比上升14.6%。同时也扭转了该业务的全年下跌趋势，2024年前三季度，彩妆业务营收4.55亿欧元（约合人民币35.60亿元），同比上升0.2%。其二，护肤品业务保持强劲增长。今年上半年，莹特丽护肤品业务实现了双位数增长，这一势头也延续到了第三季度，护肤品业务营收共0.42亿欧元（约合人民币3.28亿元），同比上升12.3%。其三，头发与身体护理业务增速放缓。上半年，莹特丽头发与身体护理业务增速较快，销售额同比增长19.1%，达1.34亿欧元（约合人民币10.56亿元）；调整后的EBITDA为0.15亿欧元（约合人民币1.18亿元），同比增长15.9%。而第三季度，头发与护理业务营收共0.61亿欧元（约合人民币4.77亿元），同比上升3.4%。相比于上半年，增长有所放缓。
02 新兴品牌占比第一，亚洲市场增长迅猛
莹特丽的客户类型也分为三大部分：Multinationals（跨国公司）、Emerging Brands（新兴品牌）、Retailers（零售商）。其中新兴品牌有着亮眼的成绩表现，已成为前三季度整体占比最高、增长最快的客户类型。第三季度，莹特丽新兴品牌营收1.26亿欧元（约合人民币9.86亿元），同比上升17.6%。前三季度，新兴品牌揽下3.63亿欧元（约合人民币28.13亿元）的营收，同比上升22.6%。
值得一提的是，过去莹特丽业绩多依赖跨国公司。新兴品牌在2022年—2024年间，从占比约三成，一跃成为占比超五成的业绩支点。以中国市场为例，莹特丽与完美日记、花西子、珂拉琪、KATO-KATO等新锐国货品牌均有合作。而跨国公司和零售商这两大客户类型的表现，受网络攻击波及，前三季度整体下滑。区别是，跨国公司缓和速度较快，第三季度业绩已出现回升，而零售商业绩仍在下滑。跨国公司第三季度营收占比最高，达1.28亿欧元（约合人民币10.01亿元），同比上升10.4%。前三季度整体仍有3.6%的下降。零售商第三季度营收为0.2亿欧元（约合人民币1.56亿元），同比下降10.7%；前三季度整体下滑幅度已达20.1%。莹特丽也在财报中表示：新兴品牌有着强劲的增长轨迹，而跨国公司和零售商受到了上半年网络攻击的影响，同时零售商在业务中的份额明显低于其他部分，因此更易受到总体波动的影响。前述提到的新兴品牌、跨国公司在第三季度均实现了营收双位数增长，很大原因是，在EMEA（欧洲、中东和非洲地区）和亚洲地区都表现强劲。从地区表现来看，莹特丽亚洲市场增长“来势汹汹”。今年第三季度，莹特丽亚洲市场营收0.54亿欧元（约合人民币4.22亿元），同比上升30%；综合来看，前三季度上涨了28.9%。
EMEA市场体量上仍稳坐老大哥地位。第三季度营收达1.4亿欧元（约合人民币10.95亿元），同比上升15.3%；前三季度营收4.04亿欧元（约合人民币31.31亿元），占比超五成，同比上升6.2%。美洲市场仍在收缩当中。无论是第三季度还是前三季度，莹特丽美洲市场销量都在持续收紧。第三季度营收0.8亿欧元（约合人民币6.26亿元），同比下滑3.2%；前三季度营收2.15亿欧元（约合人民币16.66亿元），同比下滑7.9%。其中既有网络攻击余波的影响，也是市场显著减弱的结果。
03 莹特丽全年营收有望冲破80亿大关
对于第三季度的表现，莹特丽首席执行官Renato Semerari在财报中表示：“尽管最近的美容市场表现不如年初预测的强劲，但第三季度收入与预期相符，实现了两位数的增长。”而莹特丽确实也做到了“强势复苏”：第一季度虽受网络攻击影响，但后面两个季度的表现，从业务类型、客户类型和地区表现三个维度综合来看，曾经的业绩支柱，如彩妆业务、跨国公司客户的需求都在复苏之中；同时也跑出了如新兴品牌客户、护肤品业务等亮眼的增量市场。当然，这些是从财报中的可视数据中发现的趋势，除此之外，莹特丽也做了很多其他调整和努力。比如，进行数字化变革。2024年7月，意大利国家推广机构CDP向莹特丽注资6000万欧元，推动莹特丽建设一个全新的彩妆生产中心、一座科学研究中心及一座光伏发电站。三个月后，即2024年10月，莹特丽与咨询科技巨头埃森哲签订长期合作协议，全面推动莹特丽的数字化革新，在引入创新手段加速产品开发周期和提高运营效率的同时，借助人工智能和数字孪生等前沿技术，帮助莹特丽有效应对产品设计与制造中的复杂情况。再比如，国际增长战略在稳步推进当中。以亚洲市场为例，其中国和韩国的工厂扩建工作已启动，同时莹特丽已瞄准印度市场，在孟买开设了营销/商务办公室和研究实验室。原料创新与研发板块也在不断发力。2024年，莹特丽与意大利高端咖啡品牌illycaffè旗下的创新型初创公司Amarey在化妆品原料研发及创新方面建立战略合作伙伴关系，据悉，双方之前已经成功研发出富含活性的咖啡黄油成分。
值得一提的是，2024年，莹特丽在中国备案了4款新原料，是目前新原料备案最多的美妆代工厂。在财报中，莹特丽预计第四季度的销售增长将在10%~13%，其2023年第四季度的销售额为2.532亿欧元（约合人民币19.81亿元），如果能够实现预测的乐观增长，莹特丽全年营收将达到80亿的新高度。
注：文中人民币数据均以财报当期平均汇率计算（本文来源：美妆产品观公众号，作者：吴涵钰，如有侵权，请联系删除）
